Wall Street dice que estas pequeñas marcas de zapatos son a prueba de recesión

(Bloomberg) -- Las acciones de las pequeñas marcas de calzado deportivo están preparadas para seguir ganando, superando a sus pares reconocidas a nivel mundial, incluso cuando EE. UU. enfrenta un gasto de consumo más débil y una posible recesión, dicen los analistas de Wall Street.

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Las acciones del propietario de Hoka, Deckers Outdoor Corporation, se han disparado un 78% en el último año hasta el cierre del jueves, mientras que On Holding AG, con sede en Suiza, la matriz de On Running, ganó un 29%. En el mismo período, Nike Inc. se desplomó un 13% y Adidas AG cayó un 17%, lastrados por problemas de inventario, los retrasos en la reapertura de China y, para Adidas, una costosa disputa con su principal socio Ye, el rapero anteriormente conocido como Kanye West.

Los analistas ven que este rendimiento superior continúa, ya que los productos sólidos y una tendencia constante en la ropa deportiva dan a Hoka y On Running espacio para expandirse.

"Dentro del mundo de la ropa deportiva, el calzado y los accesorios es probablemente una de las mejores tendencias que existen", y Hoka y On Running "son dos de las marcas que mejor están capitalizando esa tendencia", dijo Jay Sole, analista de UBS Securities.

Un producto ganador y duradero

Tanto Hoka como On Running tienen productos innovadores muy queridos que son difíciles de igualar para los competidores, dijo Tom Nikic, analista de Wedbush.

La clave para ambos es su tecnología de plantilla. Los Hoka tienen una gran amortiguación y están diseñados para mejorar el impulso, mientras que los CloudTec de On Running están diseñados para sentirse ligeros y receptivos y adaptarse al pie del corredor con el tiempo.

"No es solo que la gente quiera un calzado que se parezca a un calzado On, quieren que se sienta como un calzado On y eso es difícil de replicar", dijo. On Running reportó ventas récord de un 78% año tras año en sus ganancias del primer trimestre en mayo, y Hoka fue el principal impulsor de los ingresos récord de $ 3.6 mil millones de Decker para todo el año fiscal 2023.

Esto difiere de sus pares como Vans, cuya empresa matriz, VFC Corp, perdió un 66% en el último año. Los zapatos de skate de la compañía fueron populares en 2018, pero la falta de innovación de productos ha afectado a la marca desde entonces, dijo Nikic.

Hoka y On Running se benefician de la precarización, una tendencia pandémica que se ha mantenido, dijo Abbie Zvejnieks, analista de Piper Sandler Cos. Un excelente ejemplo es usar zapatos deportivos en la oficina; los Hokas en especial se han convertido en declaraciones de moda más prominentes.

"Pueden ser zapatillas elevadas, pero siguen siendo zapatillas, porque quieres estar cómodo", dijo.

Sin duda, Adidas recuperó parte de su caída de 2022 y ha subido un 18% en lo que va del año. Aún así, la acción está bajo presión ya que la mayoría de los analistas que cubren tienen calificaciones neutrales sobre la marca. Y a aproximadamente 163 euros por acción, está muy por debajo de su máximo histórico de 336 euros alcanzado en 2021.

Potencial de crecimiento

El tamaño es una gran parte de la visión alcista de Wall Street. Tanto Hoka como On Running están ampliando las líneas de calzado, diversificándose en prendas de vestir y aumentando la distribución en las tiendas, justo cuando competidores como Nike y Adidas están reduciendo el lugar al que envían inventario.

Aproximadamente el 77% de los analistas que cubren On Holding tienen una calificación de compra equivalente, y el precio objetivo promedio pronostica una ganancia de aproximadamente el 26%, según datos compilados por Bloomberg. La matriz de Hoka, Deckers, cuenta con una calificación de compra de más del 80 % de los analistas que ven una ventaja promedio del 11 % para las acciones.

"Todavía son lo suficientemente pequeños como para generar mucho crecimiento con solo tomar una participación de mercado", dijo Sole, y agregó que esto también protege a las empresas de las tendencias macroeconómicas que pesan sobre sus pares.

Un modelo de lo que podrían convertirse las marcas Hoka y On Running es Lululemon Athletica Inc., que se expandió de ofrecer mallas de yoga para mujeres a una amplia gama de ropa deportiva que incluye otros deportes, ofertas para hombres e incluso zapatos, dijo Nikic. Lululemon también tiene una calificación de compra por parte de la mayoría de los analistas que lo cubren y se espera que informe un crecimiento de las ventas en su publicación de ganancias del primer trimestre, que vence el 1 de junio después del cierre del mercado.

Por otro lado, Nike puede tener dificultades para crecer, según el analista de Williams Trading Sam Poser, quien en mayo otorgó a la compañía una calificación de venta poco común y un precio objetivo de $95.

Leer más: Nike resbala cuando Williams Trading recorta para vender en los problemas comerciales de EE. UU.

Poser citó un cambio de rumbo irregular en China, la falta de preparación para el regreso a las compras en persona y el aumento de las promociones que podrían erosionar aún más los márgenes para el minorista, especialmente si el nuevo inventario de 2024 no se entrega.

“El juego de Nike hoy no es tan bueno como lo era hace 5 años”, escribió en una nota.

(Actualiza los precios de las acciones).

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